行業(yè)要聞
環(huán)保上市公司的春天何時到來
2019年政府工作報告提出,，加快發(fā)展綠色金融,。綠色發(fā)展是構(gòu)建現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系的必然要求,，是解決污染問題的根本之策,。要改革完善相關(guān)制度,，協(xié)同推動高質(zhì)量發(fā)展與生態(tài)環(huán)境保護(hù),。然而,，受幾起環(huán)保企業(yè)債務(wù)違約事件影響,，資金對環(huán)保企業(yè)的認(rèn)可度普遍降低，以致一些中小企業(yè),，瀕臨倒閉,。
政府工作報告提出，要壯大綠色環(huán)保產(chǎn)業(yè),。改革完善環(huán)境經(jīng)濟(jì)政策,，加快發(fā)展綠色金融，培育一批專業(yè)化環(huán)保骨干企業(yè),，提升綠色發(fā)展能力,。雖然環(huán)保政策一直在加碼，但環(huán)保企業(yè)受去杠桿影響更大,，環(huán)保企業(yè)生存環(huán)境不容樂觀,。
隨著2018年年報不斷披露，環(huán)保板塊的上市公司業(yè)績逐漸揭曉,。據(jù)本報記者不完全統(tǒng)計,，截至3月19日上午9點(diǎn)，在45家環(huán)保工程板塊上市公司中,，已有37家披露2018年業(yè)績預(yù)告,，其中，業(yè)績預(yù)增的有17家,，業(yè)績預(yù)降的有11家,，業(yè)績預(yù)虧損的有9家。
興業(yè)經(jīng)濟(jì)研究咨詢股份有限公司環(huán)保行業(yè)分析在接受中國經(jīng)濟(jì)時報記者采訪時表示,，回顧2018年,，受去杠桿、PPP清庫及項(xiàng)目落地放緩等影響,，行業(yè)整體增速放緩,，業(yè)績不達(dá)預(yù)期，疊加融資環(huán)境大幅收緊,，行業(yè)整體現(xiàn)金流承壓,，回款質(zhì)量有待改善。2018年以來,，神霧環(huán)保,、盛運(yùn)環(huán)保、凱迪生態(tài)等多家環(huán)保公司出現(xiàn)債券及債務(wù)違約,，而環(huán)保PPP龍頭東方園林的發(fā)債失利和2019年初的技術(shù)性違約事件,，進(jìn)一步引發(fā)了市場對整個環(huán)保板塊資金面的擔(dān)憂，避險情緒較濃,。
2018年環(huán)保板塊表現(xiàn)不好,，主要有兩方面的原因,。一是業(yè)績不佳。金融去杠桿使得融資難,、融資貴,，融資成本的上升大大提高了財務(wù)費(fèi)用，與此同時,，很多項(xiàng)目都處于建設(shè)期,，由于建設(shè)期的水環(huán)境治理項(xiàng)目是以完工百分比法確認(rèn)收入的，再融資資金不到位使得收入確認(rèn)減少,。財務(wù)費(fèi)用的上升和收入確認(rèn)的減少共同導(dǎo)致業(yè)績的下滑,。二是機(jī)構(gòu)風(fēng)險容忍度下降。宏觀經(jīng)濟(jì)下行,、中美貿(mào)易摩擦等多重原因使得機(jī)構(gòu)風(fēng)險容忍度下降,，在這種情況下，加杠桿上項(xiàng)目的環(huán)保公司不太受歡迎,。
中國人民大學(xué)重陽金融研究院綠色金融部,，環(huán)保板塊主要面向地方政府，由于地方政府的財政支付能力不足,，導(dǎo)致環(huán)保板塊的現(xiàn)金流不暢,，項(xiàng)目開展不太順利，業(yè)績預(yù)期不容樂觀,。應(yīng)該仔細(xì)選客戶,，與支付能力強(qiáng)、信用評級高的客戶合作開展項(xiàng)目,，確保項(xiàng)目順利開展和正常的現(xiàn)金流,。做項(xiàng)目時和客戶共同設(shè)計項(xiàng)目投融資方案，為客戶提出合適的資金計劃,，也提升自身業(yè)績,。采用納入國家相關(guān)PPP項(xiàng)目庫、政府性擔(dān)保機(jī)構(gòu)進(jìn)行擔(dān)保等方式,，提升融資主體的項(xiàng)目評級,，提高項(xiàng)目融資機(jī)會。
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